钱金微微一笑，原来如此。
汇率涨跌必须有参照物，且各国经济发展周期不一致，这两点才是蒙代尔不可能三角的理论基础。
以日元为例，它是以美元为汇率的参照物，而且日本的经济周期与美国不同步，这两点是确定的。
而且，还有一点可以确定，那就是：日本央行肯定要确保货币政策的独立性，要根据日本国内的经济形势来决定货币政策，不可能被美联储牵着鼻子走。
不仅日本央行如此，其他各国央行也是如此，货币独立性是央行的基本原则，不能动摇。
那么，接下来日本央行就必须在资本自由流动性和汇率稳定性上二选一。
日本选择的是资本自由流动性，因为要想让日元进行国际化，就必须允许货币的自由兑换。
按照蒙代尔理论，只能三选二，日本央行既然选择了货币政策的独立性和资本的
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